必赢亚州手机网站-必赢电子游戏娱乐平台-必赢网址官网入口

必赢亚州手机网站官方网旗下的必赢亚州手机网站是中国地区最具影响力的网络娱乐游戏品牌之一。必赢电子游戏娱乐平台因为有着最资深信息团购和活动而受到了大家的喜欢,必赢网址官网入口知名在线娱乐城,网罗线上所有火热的娱乐游戏,必赢亚州手机网站官网拥有成熟的生产体系、领先的施工技术、完善的售后服务体系。

京沪高铁定价背后三问:该值多少钱?票价谁说了算?多久能回本?

必赢网址官网入口

原标题:京沪高铁定价背后三问:该值多少钱?票价谁说了算?多久能回本? 摘要 【京沪高铁定价背后三问:该值多少钱?票价谁说了算?多久能回本?】1月3日,日赚3500万元的京沪高铁公布发行价,4.88元/股,细看定价过程,却令人诧异。(财经天下周刊)   有投资者直言:“日常管理运营交由各路局,运力安排、定价权等关键要素又在国铁集团,那么公司能做什么?控制权体现在哪里?”   1月3日,日赚3500万元的京沪高铁公布发行价,4.88元/股,细看定价过程,却令人诧异。   根据公告,发行人及联席主承销商向网下投资者询价时,有投资者给出低至0.1元/股报价,另一投资者则给出高达70元/股报价。   悬殊的报价多少体现了外界的矛盾心态。   一方面,全国再难找出第二个京沪高铁,无论从稀缺性,还是盈利稳定性上看,都是难得的优质资产。但另一方面,京沪高铁采用业务委托模式,并非自主经营,而是出资购买地方铁路局设备、人员等资源及运营服务。这才有了此前外界热议的员工仅67人,人均管理资产近28亿。   而这不仅令证监会产生“是否为资产管理公司”的质疑,也令不少投资者担心,票价定价权在国铁,资源服务在地方铁路局,“如果国铁不提价,地方要提价,公司怎么办,是否只能被动接受?”对于公司盈利的可控性,1月3日的网上投资者交流会上,京沪高速铁路股份有限公司总会计师温伟明向《财经天下》周刊称,报告期内,公司盈利状况良好。但可能受政策变化、宏观经济波动等因素影响。   有人追问市盈率   进入新一年,京沪高铁的上市之路也有了新进展。   1月3日凌晨,京沪高铁发布《首次公开发行股票发行公告》。根据公告,本次发行价为4.88元/股,对应市盈率为23.39倍。预计募集资金总额为306.74亿元。   除了询价时出现报价区间从0.10元/股-到70元/股的奇特场景,对于京沪高铁23.39倍的市盈率,不少投资者也心存疑虑。   据业内人士介绍,市盈率简单来说,就是多久回本。市盈率越低,回本越快,风险越小。通常情况下,为防止股价推高,散户亏损,A股新上市公司首发市盈率一般不超过23倍。京沪高铁略微超标,但仍低于其所属交通运输大行业主要上市公司静态市盈率均值。   在1月3日的网上投资者交流会上,有投资者似乎对此比较介意,连续发问:“同属铁路客运服务企业,广深铁路市盈率才18倍,你们则为23倍,是否合理?有可比性吗?”京沪高铁方面则回应,市盈率有不同计算口径,并称广深铁路与京沪高铁同口径市盈率为28.01倍。   成本票价难掌控   投资者希望找到相似个股,以供对比的心情不难理解。   早在2019年11月,证监会就曾要求京沪高铁“结合国内外类似公司行业模式,分析说明公司主营业务披露为高铁旅客运输是否准确,是否有完整业务体系,以及面向市场独立经营的能力”,但据京沪高铁回应,目前尚无与京沪高铁公司业务相近、模式相似的可比同行业A股上市公司。   华泰证券研报也指出,大秦铁路、广深铁路主营业务与高铁客运不同,对京沪高铁来说,A股缺少高铁可比公司。如与国际铁路上市公司相比,又存在成长性等方面差异。   而这也为京沪高铁上市后的表现增添一丝不确定性。   有投资者直言:“日常管理运营交由各路局,运力安排、定价权等关键要素又在国铁集团,那么公司能做什么?控制权体现在哪里?”   该投资者的担心并非全无道理。据招股书,委托运输管理模式产生大量关联交易。2019年1到9月,国铁下属地方铁路局采购额占京沪高铁营业成本的60.67%。2018年则占62.8%。其变化直接影响公司营业成本。   成本若不可控,涨价就成了利润提升的最直接方法。但在我国,高铁票价则是更为复杂的博弈。国泰君安证券研究曾指出,尽管京沪高铁定价权原则上由国铁掌握,但运营至今,从未提价。这是因为,高铁定价长期在公益与生意的边界徘徊,且更倾向于非市场化定价。   2017年,东南沿海动车提价,一等座上调七成,二等座上调三成。消息一出,骂声如潮,称国铁不控制成本、提高效率,反将债务甩给乘客。公众对涨价的敏感与抵触,可见一斑。   完善路网收“过路费”   好在,京沪高铁收入组成中,卖票所得与过路费各占一半。且在2019年1到9月,“提供路网服务”营收占比已超过“旅客运输收入”。   所谓提供路网服务,便是所有行驶在京沪高铁上的列车,特别是跨线列车,都需要向京沪高铁缴纳线路使用、接触网使用、车站旅客等方面的费用,也就是常规意义上的“过路费”。   这也解释了,京沪高铁为何要将本次募集资金,全部用于收购京福安徽公司65%股权,即使该公司近年持续亏损,2018年及2019年1至9月,合计亏损超过20亿元。答案或许正是布局安徽高铁网络。   如何开展资本运作,完善路网,未来或可做更多文章,以保证将最赚钱高铁的称号延续下去。   毕竟,正如《第一财经》曾援引瑞银证券交通运输及基础设施行业分析师徐宾观点,京沪高铁其实是一家线路公司,“外界关注你,不是关注你能非常快地成长,而是关注盈利的稳定性、现金流的稳定性,以及分红的稳定性。”   相关报道>>>   京沪高铁发行价定为4.88元/股 预计募资306.7亿元   京沪高铁披露招股书:发行价4.88元打破23倍市盈率“红线” 预计募资306.74亿元 (文章来源:财经天下周刊) (责任编辑:DF064)